SEB ImmoInvest: Vermietungserfolge

In seinem jüngsten Fondskommentar erwähnt der SEB ImmoInvest eher en passant, daß inzwischen auch das Parkhaus am Gleisdreieck (das beim Verkauf des Potsdamer-Platz-Ensembles an den kanadischen Immobilienriesen Brookfield und einen koreanischen Staatsfonds ausgenommen war) an den Projektentwickler Bauwens Development verkauft wurde. Ebenso wurde ein mit 86 % Leerstand ziemlich desolates Objekt in Brüssel/Belgien verkauft, dessen letzter Verkehrswert von 2,3 Mio. € bei einem Gesamt-Immobilien-Volumen des SEB von immer noch knapp 3 Mrd. € allerdings nur eine Marginalie ist.

Daneben berichtet der Fonds von einigen wichtigen Vermietungserfolgen, die die Verkäuflichkeit der betreffenden Objekte entsprechend gesteigert haben. Besonders wichtig erscheint uns, daß Neu- bzw. Anschlußvermietungen in drei holländischen Objekten gelungen sind. Eine ausreichende Vermietungsquote und ausreichend lange Mietvertrags-Restlaufzeiten sind gerade bei holländischen Objekten eine „conditio sine qua non“. Nach dem Baumboom der frühen 2000er Jahre sind die strukturellen Probleme dieses Marktes durch gigantische Angebotsüberhänge bei zum Verkauf gestellten Objekten ebenso wie bei den Leerstandsflächen so groß, daß eine Rückkehr dieses Marktes in’s Gleichgewicht nach unserer Einschätzung noch mindestens 20 Jahre brauchen wird. Der Verkehrswert eines leerstehenden Objektes in der Pampa reduziert sich da schnell mal auf „Grundstückswert minus Abrißkosten“.

SEB ImmoInvest – Ausschüttung am 29.01.2016

Sozusagen auf den letzten Drücker hat der SEB ImmoInvest am Abend des 28.01. seine turnusgemäße Ausschüttung bekannt gegeben: 3,00 € pro Anteil, Ausschüttungsdatum 29.01.2016 (mit Wertstellung 02.02.2016). Damit schüttet der SEB rd. 350 Mio. € aus.

Die Höhe ist etwas enttäuschend: Wir hatten mit min. 5,00 € pro Anteil gerechnet. Der zur Jahreswende vereinnahmte Kaufpreis für das Potsdamer-Platz-Ensemble (1,4 Mrd. € abzüglich Kosten) hätte nach Abzug der abzulösenden Objektfinanzierungen von 360 Mio. € auch locker deutlich mehr hergegeben. Offensichtlich gab es hierüber auch im Hause Savills Investment-Management kontroverse Diskussionen; anders lässt sich die mehrfache Verschiebung der Ausschüttungs-Bekanntmachung bis 5 Minuten vor 12 nicht erklären, obwohl als offizielles Datum des Ausschüttungsbeschlusses der 20.01.2016 angegeben ist.

Savills/SEB begründet die geringe Ausschüttung damit, daß man größere Teile des Potsi-Kaufpreises gleich einbehält, um damit demnächst fällige Darlehn abzulösen, wo der Verkauf der finanzierten Objekte bereits kurz bevorsteht. Na gut, dann spart unser Fonds inzwischen ein paar Euro Zinsen, und die nächste Ausschüttung (vorgesehen für Juli 2016) kann dann entsprechend höher ausfallen. Damit können wir gut leben.

 

Hauptversammlung 2016

Die ordentliche Hauptversammlung der CS Realwerte AG wird am 26.08.2016 in Wolfenbüttel stattfinden (Beginn voraussichtlich 17:00 Uhr). U.a. soll für 2015 die Zahlung einer Dividende von 60,00 € pro Aktie beschlossen werden.

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