Alles hat ein Ende

Die abwickelnden Offenen Immobilienfonds teilen sich in zwei Gruppen: Die sog. „big three“ CS Euroreal, KanAm grundinvest und SEB ImmoInvest, denen die BAFin auf Grund ihrer Größe und Komplexität per Ausnahmeerlaubnis bis zum Übergang auf die Depotbank (heute: Verwahrstelle) eine eigene Abwicklungszeit von 5 Jahren zugestanden hatte. Diese Frist endete bei diesen drei Fonds demnach erst am 1.1.2017 (KanAm) bzw. Ende April 2017 (CS und SEB). Es dauerte dann noch bis Ende 2019 bzw. Frühjahr 2020, bis die Verwahrstellen innerhalb der für sie nun geltenden weiteren 3-Jahres-Frist auch die letzte Fondsimmobilie veräußert hatten. Auf die Auskehrung eines nicht kleinen Teils der Erlöse warten die Anleger bis heute.

Alle anderen der mehr als ein Dutzend nach der letzten Finanzkrise 2008/09 endgültig geschlossenen und abzuwickelnden offenen Immobilienfonds durften nicht auf Milde hoffen: Sie hatten sich schon bei der Eigenabwicklung an die im Gesetz vorgesehenen drei Jahre zu halten. Diese Fonds haben bei ihrer Liquidation deshalb einen etwa zweijährigen Vorsprung gegenüber den „big three“. Dieser Vorlauf ist für uns ausgesprochen praktisch, denn die Beobachtung der Entwicklung der schon früher ganz zugefalteten Fonds erlaubt uns eine einigermaßen gesicherte Prognose für den voraussichtlichen weiteren Abwicklungsverlauf der „big three“.

Sehr aufschlussreich vor diesem Hintergrund das, was uns heute der AXA Immosolutions wissen ließ: Einer der kleinsten seinerzeit geschlossenen Fonds, aus seinem aktuellen Rücknahmewert von 2,19 EUR/Anteil errechnen sich ohnehin nur noch gut 0,8 Mio. EUR Restvolumen. Von diesen 2,19 EUR geht in wenigen Tagen die heute mit 1,65 EUR/Anteil angekündigte nächste Ausschüttung ab, und das Fondsmanagement hofft weiterhin, den Fonds bis Jahresende 2022 ganz abgewickelt zu haben. Colorandum causa: Die aktuelle Ausschüttung ist bereits höher als der Börsenkurs in den letzten Wochen – zu dem es aber zugegebener Maßen zuletzt kaum noch Umsätze gab.

Auch wenn man es nach all den teilweise verwirrenden Erfahrungen der letzten Jahre kaum noch glauben mochte: Alles hat auch bei diesem Spezialthema ein Ende …

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