Hätte schlechter laufen können …

In Kürze wird unsere Monatsübersicht per 31.01.2017 veröffentlicht. Anregungen aus dem Kreis unserer Aktionäre folgend haben wir die Übersicht rechts unten erstmals um die Angabe des inneren Wertes pro Aktie zum Monatsultimo ergänzt.

Der innere Wert errechnet sich wie folgt: Zum offen ausgewiesenen Eigenkapital wird hinzuaddiert das handelsrechtliche Ergebnis des laufenden Geschäftsjahres sowie die aktuell bestehenden Kursreserven (Überschuß des Kurswertes unseres Portfolios über den Buchwert). Beide Ergebniskomponenten werden gekürzt um eine idealtypisch mit 30 % angenommene Ertragsteuerbelastung (die man in einer IFRS-Buchführung mit Ansatz der Vermögenswerte zum Tageskurs unter „latente Steuern“ ausweisen würde).  Ferner werden die satzungsgemäßen erfolgsabhängigen Vergütungen von Vorstand und Aufsichtsrat gekürzt (welche im Falle der noch nicht realisierten Erträge aber ebenfalls nur als Latenzen zu betrachten sind).

Einige nur jährlich wiederkehrende Posten (wie z.B. das Honorar des Wirtschaftsprüfers, aber auch Bagatellen wie der IHK-Beitrag) sowie einmaliger bzw. unregelmäßig anfallender Aufwand wie z.B. Transaktionskosten, Kreditbearbeitungsgebühren etc. werden von uns nicht zeitanteilig abgegrenzt, sondern in der Periode voll erfaßt, in der der Aufwand anfiel. Solche betragsmäßig untergeordneten Feinheiten jeden Monat zeitaufwändig exakt und periodenabgegrenzt zu berechnen würde keinen meßbaren Erkenntnismehrgewinn bringen.

Wir arbeiten hier also nach dem altbewährten Motto „Lieber ungenau richtig als exakt falsch.“ Vor diesem Hintergrund bitten wir den Ihnen mitgeteilten inneren Wert immer cum grano salis zu betrachten. Daß wir ihn (weil es unsere Excel-Tabelle rechnerisch nun einmal so liefert) trotzdem mit zwei Nachkomma-Stellen angeben ist lediglich eine Scheingenauigkeit.

Per 31.01.2017 beträgt der innere Wert einer Aktie der CS Realwerte AG 932,64 €.

Wegen der sehr zufrieden stellenden Entwicklung unseres Portfolios im Januar 2017 ist das ein schöner Schritt nach vorn: Der Vergleichswert per 31.12.2016 hatte bei 897,71 € gelegen.

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