Immobilienfonds ohne Immobilien

An sich hätten die letzten Objekte der abwickelnden Offenen Immobilienfonds spätestens bis Frühjahr 2020 verkauft sein müssen. Tatsächlich waren auch alle Fonds bereits Ende 2019 immobilienfrei – bis auf einen: Der SEB ImmoInvest schaffte es nicht, mit der Volme-Galerie und dem Stadtfenster in Hagen auch seine letzten beiden Objekte fristgerecht zu verkaufen. Erst sprang vor gut einem Jahr ein Käufer in letzter Minute wieder ab, dann kam Carola. Die beiden Einzelhandelsobjekte in Hagen wurden für den SEB ImmoInvest zur Hängepartie.

Alle nach der letzten Finanzkrise in die Abwicklung gegangenen Offenen Immobilienfonds hatten insgesamt mehr als 500 Objekte zu verkaufen, allein 135 davon der SEB ImmoInvest. Als wir 2015 mit unseren bis auf Einzelobjektebene runtergehenden Fondsanalysen begannen, waren beim SEB ImmoInvest die beiden Hagener Objekte noch mit mehr als 100 Mio. EUR bewertet. Hohe Leerstände zwangen das Management über die Jahre zu immer neuen Anpassungen an die Realität. 19 der gut 50 Läden stehen bis heute leer, und der erst 2016 eingezogene Ankermieter SinnLeffers wurde zu allem Überfluß im April 2020 erneut insolvent. Im August 2020 erfolgte schließlich die letzte außerordentliche Abwertung um 14 auf 44,6 Mio. EUR. Doch auch das schien uns angesichts der ersichtlich desolaten Lage vor Ort noch deutlich zu optimistisch: In unseren internen Fondsanalysen hatten wir für die beiden Hagener Objekte nur mit Verkaufserlösen von 23 Mio. EUR gerechnet. So schlecht lagen wir damit auch gar nicht: Heute meldet der SEB ImmoInvest den Verkauf von Volme-Galerie und Stadtfenster „unter dem zuletzt festgestellten Verkehrswert“, und aus dem gleichzeitigen Rückgang des Rücknahmewertes läßt sich auf einen erzielten Preis von rd. 25 Mio. EUR schließen.

Sieht man einmal von der inzwischen länger als 10 Jahre laufenden unendlichen Geschichte der Brandschadenruine des DEGI International in Bukarest ab, dann ist das Thema „Immobilien“ für die abwickelnden Offenen Immobilienfonds inzwischen endgültig Geschichte. Das Fondsvermögen besteht in allen Fällen nahezu vollständig nur noch aus Bankguthaben, die im Laufe der Jahre als Kapitalrückzahlungen an die Anleger ausgekehrt werden. Den Anfang macht dieses Jahr der SEB ImmoInvest mit 0,50 EUR pro Anteil am 26. Januar. Im Februar sollte dann der KanAm grundinvest mit seiner nächsten Ausschüttung folgen.

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