Immobilienmärkte weiter in Hochform

Aus dem Marktbericht des Immobiliendienstleisters Savills über das I. Quartal 2017 haben wir für Sie einige interessante Details extrahiert:

Die Brutto-Mietrendite für erstklassige Büroflächen in den Metropolen Europas hat erstmals seit Beginn der Aufzeichnungen die Marke von 4 % p.a. unterschritten.

Besonders ausgeprägt war die Renditekompression im Quartalsvergleich in Paris La Défense (-50bps), Amsterdam (-40bps), Wien (-25bps), London City (-25bps) und den „big six“ in Deutschland (-10bps). Insgesamt liegt das Renditeniveau jetzt 90 bps = 0,9 % unter dem Langzeit-Durchschnitt. Wer noch den guten alten Dreisatz beherrscht, kommt damit zu dem Schluß: Die Objektpreise liegen derzeit um etwa 25 % über dem langjährigen Durchschnitt.

Vor diesem Hintergrund bekommt es, nebenbei bemerkt, eine besondere Qualität, daß der SEB ImmoInvest kürzlich ein Holland-Portfolio 25 % unter den bis dahin geführten Verkehrswerten verkaufen musste …

Das Transaktionsvolumen im europäischen Gewerbeimmobilienmarkt war im I. Quartal 2017 mit ca. 44,5 Mrd. € gegenüber dem gleichen Vorjahresquartal fast unverändert. Hinter der Gesamtzahl verbergen sich aber große Verschiebungen: Unter den großen Märkten stachen die Niederlande und Deutschland mit Zuwächsen von 41 % bzw. 34 % besonders hervor.

48 % des Volumens stemmte einheimisches Kapital, 52 % kamen von Auslandsinvestoren. Doch auch hier gibt es Abweichungen wie Italien und Spanien, wo das Auslandskapital 81 % bzw. 63 % der Aktivität bestritt.

Besonders interessant das Verhalten US-amerikanischer Investoren, die in Deutschland gegenüber Vorjahr 79 % mehr investierten, in Großbritannien dagegen 56 % weniger.

Für 2017 erwartet Savills einen Anstieg der Mieten für erstklassige Büroflächen in den europäischen Metropolen von durchschnittlich 3,6 %, wobei Oslo (28,2 %), Stockholm (8,3 %), Amsterdam (8,0 %) und Paris CBD (7,6 %) den Vogel abschießen sollen. In London geht Savills dagegen von einem Rückgang um 5,5 % aus.

Für das Gesamtjahr wird mit 200 Mrd. € ein Transaktionsvolumen ziemlich genau auf Vorjahreshöhe erwartet, wobei in Frankfurt, Hamburg, Amsterdam und Mailand ein nochmaliger leichter Rückgang der Mietrenditen, sprich umgekehrt nochmals leicht höhere Objektpreise, vorhergesagt wird.

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